龙头股连续十年上涨,机构突然盈利300%!有色金属的周期还能继续吗? 什么叫优先股

股票资讯  2021-02-24 10:05:17

编者按:江西铜业10个交易日上涨70%以上,高一资本赵小峰19年紫金矿业利润增长三倍以上;券商认为,大宗商品将迎来10年一遇的牛市。投资港股有色股票的目标是什么

春节过后,全球资本市场最热门的话题是有色金属价格持续飙升。

周二,根据全球最大的金属期货交易所伦敦金属交易所(LME)的报价,许多基本金属的价格仍保持强劲的上涨趋势。

例如,截至2月23日下午13: 40,LME铜价上涨1.34%,前一天价格飙升至9269.5美元,也创下2011年9月以来的新高。除铜价外,伦津和伦尼分别创下近2年和6年新高。

过去被誉为“乱世黄金”,可以抵御通胀。纽约商品交易所(COMEX)金价在2020年8月疫情爆发后创下每盎司2089美元的新高,目前仍在1810美元的高位波动。

source: wind

有色金属价格的快速上涨自然导致了各矿业公司在股市中的股价表现。

例如,中国领先的铜生产商江西铜业有限公司最近在10个交易日内实现了繁荣增长,股价从13.26港元上涨至23港元,累计涨幅超过70%。

来源:华盛证券

另一只黄金股龙头紫金矿业不容小觑。其h股在2020年12月10日触及6.94港元的低点,但在2月22日的盘中交易中触及16.24港元的高点,其股价在两个月内上涨了一倍以上。

来源:华盛证券

纵观紫金矿业重要股东的交易历史,我们会发现著名机构高益资产邓晓峰在2019年初就埋伏了其a股。根据2019年第三季度的收盘价,邓晓峰首都的初始开盘价已经获得了三倍以上的巨额利润。

在很多有色金属股大幅上涨的情况下,投资者仍然可以参与,不同的金属相关港股的投资目标是什么?我们来看看。

首先,全球流动性宽松仍在继续,周期性股票投资的市盈率应该很高

机构郭进证券认为,从流动性充裕到需求回升,商品价格上涨的逻辑在不断强化。

目前金属价格的上涨始于疫情后全球央行的放水,金属价格在2020年第一季度大幅下跌后,第二季度出现反弹。

第三季度,随着海外疫情的加剧,供应中断导致供需不匹配,价格持续上涨。

目前,流动性和供应中断仍在支撑价格上涨。随着全球疫苗接种,发达经济体的需求将率先复苏。由于全球矿业供应主要集中在南美、非洲等欠发达地区,先需求后供应的复苏将成为下一阶段金属价格继续上涨的动力。

来源:中国银行证券风

2月5日,美国参议院通过预算和解立法程序,将使民主党在没有共和党支持的情况下直接通过1.9万亿救助法案。

巨大的宽松预期也推动了大宗商品的持续上涨。对比2009-2011年(金融危机)铜价走势,目前铜价上涨已经到了以缺口+通胀为核心驱动力的新阶段。

第一阶段(2008.11-2009.9):宽松政策推动经济快速复苏,支撑铜价等大宗商品快速反弹。

第二阶段(2009年9月-2010年6月):经济复苏放缓,欧债危机推高避险情绪,铜价大幅波动。

第三阶段(2010年6月-2011年3月):QE增持以推动疲弱的经济复苏,通胀预期+供需缺口将铜价推升至创纪录高位。以下是一个示例:

/图片-5/来源:中信证券

郭进证券认为,有色金属是周期性行业,其价格领先于业绩变化。根据以往的历史经验,有色金属行业的最佳投资时机是估值处于高位的时候。目前有色金属板块估值(TTM,不排除负值)在181倍左右,处于市场前沿,估值水平是投资时间的确认。

第二,关注铜、金、锂等龙头股票的投资机会

1.铜领导:江西铜业有限公司

江西铜业是中国最大的集采矿、选矿、冶炼、贸易和技术于一体的综合性铜生产企业,其多元化经营包括铜、金、银、稀土、铅、锌等多金属矿的开发。

来源:国源证券

近日,中信证券分析师、、敖在研究报告中表示,与上一轮铜价历史高位走势相比,当前铜价涨幅已达到以缺口+通胀为核心驱动力的新阶段。综合考虑流动性、供需和库存等因素,估计本轮铜价有望达到12000美元/吨,并在未来两年保持高位。

高盛(Goldman Sachs)分析师表示,以铜为代表的大宗商品创下历史新高只是时间问题,并警告称,铜正面临历史性短缺,这是10年来最大的短缺。

在新能源领域铜驱动的国内外需求共振的根本支撑下,以及矿山供给增速逐年下降,美洲银行证券也对江西铜业维持买入评级。

2.黄金龙头:紫金矿业

紫金矿业是一家专注于黄金、铜、锌等金属矿产资源勘探开发的大型矿业集团。目前已形成以金、铜、锌等金属为主的产品格局。投资项目分布在中国24个省(自治区)和9个国家,包括加拿大、澳大利亚、巴布亚新几内亚、俄罗斯、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、南非、刚果民主共和国和秘鲁。

紫金矿业也是中国对金属矿产资源控制力最强的企业之一。

来源:国泰君安证券

中信证券认为,在铜价9500美元/吨、金价2000美元/盎司的假设下,紫金矿业的资源价值为5.6万亿元,对应的a股/H股目标市值区间分别为4127-5576亿元和3729-5035亿港元。

乐观判断下,a股的资源折现系数可以修到0.1(即资源开采期为10年),a股和h股对应的目标市值可以达到5500亿元/5000亿港元,分别有70%/50%左右的市值空间。

3.锂龙头:延锋锂业

赣锋锂业是世界领先的锂化合物和金属锂制造商。我们的产品广泛应用于许多领域,尤其是电动汽车、化工和制药领域。

赣锋锂业拥有垂直整合的商业模式,涵盖价值链的所有重要环节,如上游锂提取、中游锂化合物和金属锂加工、下游锂电池生产和回收。

来源:国泰君安证券

中信证券认为,经过这几年的发展,电动智能供应链已经逐渐成熟,为新进入者制造汽车奠定了制造基础。最近百度或者其他科技巨头进入市场或者被媒体报道造车,预示着未来2-3年还会继续有科技巨头造车。

新进入者的加入,一定会让智能电器产业链受益。与此同时,在新能源汽车终端需求量加速的过程中,由于生产调度的蓬勃发展和积极的扩张预期,中下游企业将主动增加上游原材料的补货行为。

考虑到资源端锂矿供应的边际趋紧趋势,预计中上游龙头企业如赣丰锂业会盈利,投资者可以重点关注。

风险与豁免提示:以上内容仅代表作者个人立场和观点。投资者在做出任何投资决策之前,都应该根据自己的情况考虑投资产品的风险。如有需要,请咨询专业投资顾问。本条不构成任何投资建议,也不作任何承诺或保证。

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