「振东制药股票」券商晨会的本质:市场风格会出现关键布局的切换

股票资讯  2021-04-17 14:08:05

3月1日,彩联公布2月收盘,上证综指2月上涨0.7%,创业板指数跌幅超过6.8%,平抑了1月以来的所有涨幅。在板块上,2月份的主要猜测集中在亲周期上,有色金属、化工、银行等板块依次上涨。此外,主题股活跃,二胎、农业、军工、环保等低层主题依次上涨。春节过后,以贵州茅台和宁德时报为首的抱团股继续下跌,拖累指数,贵州茅台一度下跌20%。

美股周五收盘,三大股指出现分歧。道琼斯指数本周下跌1.51%,跌幅1.78%;标准普尔500指数指数本周下跌0.48%,至2.45%;纳斯达克指数本周上涨0.56%,下跌4.92%。贵金属板块领跌,大型科技股普遍反弹,多数中国股市收盘下跌,斗鱼和毕丽跌幅超过4%。

在今天上午的会议上,中信证券表示,地震后市场将回归平衡,正式进入“慢涨三部曲”中的平静期。东北证券预计短期市场将保持波动趋势,但长期缓慢的牛市趋势保持不变。华中证券建议继续采取防御策略。

中信证券:市场风格将发生转变

中信证券表示,目前的地震过后,市场将回归平衡,正式进入“慢涨三部曲”中的平静期。在平静期,市场会呈现三个特点:经济平稳好转、政策稳定、风格均衡;配置方面,要向新主线转移,月度维度适当配置低值、性价比高的防御板块,继续配置顺周期板块,季度维度重点布局“五大安全”领域性价比高的科技和军工,配置上一次疫情受损板块。

首先,机构笨拙股的资金正反馈效应被逆转,市场流动性的紧张平衡导致这一轮调整,叠加了外部意外冲击的共振,扩大了调整幅度。但我们预计短期内外部流动性压力会逐渐缓解,目前市场调整空间有限。

其次,在平静时期,预计经济将继续保持稳定,趋势保持不变。两会的政策也会保持稳定,市场风格也会改变。个股成长溢价上升,确定性溢价下降,大小市值风格重新平衡。

最后,在平静期,调整配置走向新的主线,在月度维度上适当增加房地产、保险等低估值、高性价比的国防类行业,继续对化工、有色金属等高景气的顺周期行业进行配置。在季度维度上,我们将重点关注“五安全”领域的高性价比技术和军工行业,重点关注技术安全(消费电子、半导体设备、新安)和国防安全(军工),同时,我们将增加去年疫情受损的相关行业板块,如汽车零部件、家电、旅游酒店、航空等。

东北证券:短期市场保持波动趋势,但长期缓牛趋势不变

东北证券预计短期市场将以震荡为主。核心逻辑在于:(1)在分子层面,经济复苏和季度业绩预测的高概率偏好使得短期利润对市场产生积极影响;(2)流动性方面,美国国债收益率上升趋势和全球流动性收紧,预计短期内难以逆转,外资、新基金等基金面临边际下降预期;(3)在风险偏好方面,香港印花税上调、明星基金停止认购对风险偏好是负面的,但靠近市场的两个协会的风险偏好可能有所改善。长期慢牛的逻辑没有变。一方面,中国用国内外资金配置股权资产的过程并没有结束;另一方面,中国证监会近期对科技创新板T+0的研究和论证,以及科技创新板证券借贷来源的扩大,表明科技创新直接融资的逻辑没有改变。

行业配置继续向低估值、亲周期转移,重点是周期增长、TMT、金融地产、军工、新能源等行业。第一,从景气的角度来看,全球通胀预期的上升趋势将继续推动有色金属、化工机械等周期性行业和制造业相关行业的繁荣和利润改善。在海外疫苗的顺利推进下,顺周期行业的繁荣上升趋势短期内难以逆转。二是随着两会临近,政策导向型行业有望成为后续主线。预计碳中和、技术创新将成为两会重点内容,成为后续配置主线,化工、有色、造纸、钢铁、新能源、军工、TMT等相关行业可能受益。第三,在日历效应上,房地产、电子、建材、电力、餐饮是3月份的最大赢家,值得特别关注。总体而言,三月份重点关注碳中和、科技创新导向的顺周期性和TMT方向。

华中证券:建议继续采取防御策略

中原证券表示,市场情绪趋于谨慎。当沪深300指数接近2008年高点时,核心资产的上涨势头略有放缓。建议职位降低到60%左右。整体策略转向防御,建议关注五大防御板块:(1)银行,整体估值较低,业绩相对较好,市场调整阻力相对较大;(2)农业,两会于3月初召开。一号文件总体上侧重于农业、农村和农民问题,转基因和种子安全问题被列入议程;(3)餐饮,表现稳定,调整可中长期布局;(4)医药和集中采集政策主张所有产品都要采集,范围更广,有利于部分龙头企业;(5)电子和消费电子行业受疫情影响较大。随着国内外疫情逐渐得到控制,电子需求的趋势已经恢复。"

展望3月,虽然经济数据持续好转,但央行货币政策继续小幅转向,美国国债收益率快速上升,分母侧无风险利率上升,给市场估值带来一定压力。此前估值迅速上升的行业和公司在2月底经历了大幅回调。3月,全国“两会”召开,上市公司陆续发布年报、政策议题、公司业绩或主导市场热点。但由于2月份“抱团”开始瓦解,市场人气受到严重打击,市场热度将进一步下降,3月份市场中心向下波动的概率较高,建议继续采取防御策略。


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