周期性牛市来了吗? 负债投资

股票资讯  2021-02-20 19:57:08

最近周期性股票表现凶猛,港股有色化工和a股金铝铜股被猛烈拉。

这波商品牛市其实是从去年6月开始的,国际铜价从6月到现在一直在上涨,最近开始加速。

周期牛市要来了?

周期性上涨的核心逻辑:

第一,全球SARS-CoV-2严重破坏上游生产和贸易活动,直接影响上游供应方产能,导致价格上涨。

第二,美联储为了抵御疫情,稳定经济,全力放水,导致货币购买力下降,通货膨胀是物价上涨的直接原因。

美联储放水到底有多难?

美联储总资产从2019年底的4.2万亿美元飙升至7.4万亿美元,扩大3.2万亿美元,增长76.8%。

欧洲央行付出了巨大努力,2020年总资产将增长49.5%。

放水是前所未有的。

原油最近也大幅上涨。原油是所有商品成本中最重要的组成部分。原油价格的上涨必然导致所有商品价格的上涨,从洋葱、生姜、大蒜到黄金、白银、铜、原油、铁矿石。

去年第四季度,已经有公募基金对周期性股票进行调整,10亿以上的股票市值如下:

周期牛市要来了?

数据来自:Ifind

如果通货膨胀是上涨的原因,那么消费品价格也会上涨。为什么最近的周期比消费还激烈?

从市场的角度来看,这个周期市场之所以开始,是因为有太多以公募基金为首的消费公司。现在场外基金追不到高点,只好另辟蹊径。

集团内主要基金是公募基金牵头的机构基金,这些基金的审美增值是市值大、收益大的龙头公司。

一般这些公司赚钱能力强,在行业内话语权大,基本不需要花太多时间去研究。

此外,这类公司更有可能跨越周期,具有长期可持续的盈利能力和稳定性。

周期类也有盈利的公司,但长期稳定性不太强。万华,这个行业中最赚钱的公司,也有收入下降的时候。

综上所述,周期和消耗的区别是:

周期表现可能是今年赚5亿,明年亏10亿,明年赚10亿,而消费表现一般是今年赚5亿,明年6亿,明年7亿。

最近越来越多的卖家吹周期。我看过前排的公司,走势和抱团白马没什么区别。估值已经到了40倍左右,不比消费便宜。


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