「基金560003」需求支撑依然存在,镍价依然看涨

股票资讯  2021-04-27 12:32:20

原标题:需求支撑仍在 镍价依旧看涨

概述:镍价受国内资金面紧张,海外疫情蔓延影响,走势偏弱。但得益于国内低库存支撑、现货升水高涨、新能源用镍预期向好以及不锈钢也难言弱势等因素,镍价上升动力较强。

市场情绪有所转变

宏观上,国际货币基金组织(IMF)上调2021年的全球经济增长预估,预计美国2021年将增长5.1%,中国增长8.1%,经济增长预期向好。虽然美联储维持利率不变,声明在新冠疫情没有结束的情况下,美联储距离撤出大规模经济支持措施还很遥远。但是市场对货币收紧存在疑虑和担忧。目前世界经形势仍然复杂严峻,复苏不稳定不平衡,疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视。

镍进口量大幅下降,供应减少

据海关数据显示,2020年12月中国镍矿进口量317.34万吨,环比减少40.18万吨,降幅11.24%;同比减少114.84万吨,降幅26.57%。2020年1-12月中国镍矿进口总量3910.3万吨,同比减少30.27%。菲律宾雨季影响继续,1月、2月镍矿进口处于全年低位,进口量下降明显,再者矿紧张程度逐步深化,矿价难降,镍铁企业备矿成本高,加上镍矿集中在大型镍铁企业手中,企业挺价意愿强。根据Mysteel数据,2021年1月22日镍矿港口库存总量为911.66万湿吨,较上周减少46.93万湿吨,降幅4.90%。近期菲律宾总统已下令停止在塔维-塔维(Tawi-Tawi)朗古扬(Languyan)的通巴加安岛(TumbagaanIsland)的所有采矿作业,并指示对该地区进行大规模修复,此举一度引发了市场对于菲律宾镍矿供应下降的忧虑。

动力电池或将成为需求爆发的引擎

从下游的需求来看,不锈钢仍是镍的最大下游,国际不锈钢论坛(ISSF)预计,2020年全球不锈钢消费量将达到4124万吨,比2019年减少347万吨,同比下降7.8%。2021年全球所有地区的不锈钢消费将因新冠肺炎疫情结束而V型恢复,消费量预计增长328万吨,增幅近8%,达4452万吨。2020年全球电池领域镍需求占比约50%,但随着新能源汽车销量快速增长,高续航里程的趋势要求三元正极材料高镍化发展趋势已定,而未来电动汽车动力电池所需的硫酸镍需求或将进入爆发期,成为镍需求的最大新增点。

春节临近,多家不锈钢厂进行年度检修计划,检修时间普遍10-20天。其中华南某钢厂1月份暂停生产不锈钢,粗略预计,检修影响不锈钢总产量约44.3万吨,这对于后市的镍需求来说并不是好消息。但从中长期来看,不锈钢今年的投产依然可期,新能源汽车的销售依然如火如荼,行业采购周期提前、令硫酸镍消费表现良好、原料体现紧缺。因此我们认为未来镍价仍将保持震荡向上的格局。

进口窗口打开,库存有所回升

SMM六地纯镍库存本周增幅达9.78%。据悉,本周上海地区进口俄镍集中到货,保税区2-3千吨镍板分别搬入上期所交割库以及华东现货仓库。同时,海外俄镍和澳洲镍豆的远期提单也到港清关,令上海地区库存周度垒库约2,860吨左右,进口窗口打开,进口量增加,预计沪镍去库将会减慢。

总结

菲律宾进入雨季镍矿供应降至低位,加之印尼镍矿出口禁令延续,使得国内镍矿供应紧张预期升温。新能源电池镍需求快速增长,从而对电解镍形成带动。新能源电池用镍以硫酸镍为主,总量占比偏低,但需求增长非常快,但疫情对于供应影响,以及项目投产放缓等,引发的原材料供应的阶段供应不足,但不锈钢需求持稳、动力电池需求或将爆发的情况下,镍价还将继续维持震荡上行之势。

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